Инвестирование в облигации может быть привлекательным вариантом для людей, стремящихся к стабильной прибыли и диверсификации своего инвестиционного портфеля. Одним из важнейших аспектов, который следует учитывать при инвестировании в облигации, является ожидаемая норма прибыли, которая помогает определить прибыльность инвестиций. В этой статье мы рассмотрим различные методы расчета ожидаемой доходности облигаций, а также приведем примеры кода для каждого метода.

Метод 1: Доходность к погашению (YTM)
Доходность к погашению представляет собой общий ожидаемый доход по облигации, если она будет удерживаться до даты погашения. Он учитывает текущую рыночную цену облигации, ставку купона и время до погашения. Расчет YTM учитывает текущую стоимость будущих денежных потоков и обеспечивает комплексную оценку ожидаемой доходности. Вот пример фрагмента кода на Python:

from scipy.optimize import newton
def calculate_ytm(face_value, coupon_rate, years_to_maturity, current_price):
    def ytm_function(ytm):
        return face_value * coupon_rate - current_price + \
               sum([(face_value * coupon_rate) / (1 + ytm)  t for t in range(1, years_to_maturity + 1)])
    ytm = newton(ytm_function, 0.05)
    return ytm
# Example usage:
face_value = 1000
coupon_rate = 0.05
years_to_maturity = 5
current_price = 950
ytm = calculate_ytm(face_value, coupon_rate, years_to_maturity, current_price)
print("Yield to Maturity:", ytm)

Метод 2: Текущая доходность
Текущая доходность измеряет ожидаемую годовую доходность облигации в процентах от ее текущей рыночной цены. Он рассчитывается путем деления годовой купонной выплаты по облигации на ее рыночную цену. Хотя он дает простую оценку доходности, он не учитывает время до погашения облигации. Вот пример фрагмента кода на Python:

def calculate_current_yield(coupon_rate, current_price):
    return (coupon_rate * 100) / current_price
# Example usage:
coupon_rate = 0.05
current_price = 950
current_yield = calculate_current_yield(coupon_rate, current_price)
print("Current Yield:", current_yield)

Метод 3: ожидаемая доходность с изменением цены
Этот метод учитывает ожидаемое изменение цены облигации в течение периода владения в дополнение к купонным выплатам. Это требует оценки будущей рыночной цены облигации на основе предположений об изменениях процентных ставок и рыночных условиях. Вот пример фрагмента кода на Python:

def calculate_expected_return(coupon_rate, years_to_maturity, current_price, expected_price):
    return ((coupon_rate * face_value) + (expected_price - current_price)) / current_price
# Example usage:
coupon_rate = 0.05
years_to_maturity = 5
current_price = 950
expected_price = 1000
expected_return = calculate_expected_return(coupon_rate, years_to_maturity, current_price, expected_price)
print("Expected Return:", expected_return)

Расчет ожидаемой доходности облигаций имеет решающее значение для принятия обоснованных инвестиционных решений. В этой статье мы обсудили три метода: доходность к погашению (YTM), текущая доходность и ожидаемая доходность с изменением цены. Каждый метод имеет свои преимущества и особенности. Понимая эти методы и используя примеры кода, инвесторы смогут принимать более обоснованные решения при инвестировании в облигации.

При принятии инвестиционных решений не забывайте учитывать такие факторы, как толерантность к риску, рыночные условия и инвестиционные цели. Удачных инвестиций!